金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的(de)人(rén)民币贷(dài)款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。中国人去巴基斯坦安全吗

　　此(cǐ)外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融(róng)企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在(zài)经历了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回(huí)落(luò)。从结构(gòu)上(shàng)来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷(dài)额度(dù)和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个(gè)月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的流(liú)出(chū)而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)是季(jì)节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在(zài)季末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下季初发行新的(de)理财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在季末(mò)季(jì)初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现(xiàn)了新增存中国人去巴基斯坦安全吗款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从(cóng)4月数据得(dé)中国人去巴基斯坦安全吗出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问题(tí)，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的(de)信贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民(mín)端(duān)在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续(xù)维(wéi)持在低位。

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