美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议(yì)纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们(men)准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经(jīng)济(jì)发(fā)展与他们目(mù)前的(de)预期一(yī)致，那(nà)么(me)在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评(píng)估过去(qù)加息的影响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加(jiā)依赖(lài)数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息(xī)周(zhōu)期(qī)是(shì)否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高(gāo)利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇据(jù)表明(míng)通胀正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联(lián)储都不应结(jié)束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在年底前(qián)降(jiàng)息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样(yàng)一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的(de)可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继(jì)续(xù)解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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