自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润(rùn)增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸太深是一种什么体验，太深是不是不好金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净太深是一种什么体验，太深是不是不好流入也分(fē太深是一种什么体验，太深是不是不好n)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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