全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、B狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ooking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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