钠电池(chí)产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘(pán)生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭(dā)配公司(sī)释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款年刺激(jī)着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的(de)涨跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预(yù)期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技(jì)术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的(de)公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子(zi)公(gōng)司(sī)江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分(fēn)析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划(huà)，传(chuán)艺科技(jì)钠电(diàn)池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科技(jì)开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移(yí)，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等(děng)涉及公司(sī)经(jīng)营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对(duì)深(shēn)圳证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)关注(zhù)函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺(yì)科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法(fǎ)让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的钠电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技(jì)在(zài)上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公(gōng)司经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货(huò)币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详(xiáng)细(xì)披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对(duì)这个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如(rú)何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了(le)在岁(suì)末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称(chēng)和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才(cái)会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去(qù)了2023年(nián)钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到台(tái)前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠(nà)电池能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接(jiē)近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本(běn)相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对(duì)钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后(hòu)，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技(jì)术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池(chí)的降本空间(jiān)有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路(lù)49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划(huà)的(de)地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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