在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样hōng)国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样

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