券商今(jīn)年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因24px;'>白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)4家(jiā)，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过(guò)五成的(de)头部券商(shāng)包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度(dù)营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是(shì)财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为影响国(guó)金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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