本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半造梦西游3宠物技能几级领悟年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高造梦西游3宠物技能几级领悟(gāo)需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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