近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发(fā)的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多(duō)资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思(sī)资(zī)本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的前曾有业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前(qián)大(dà)股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持(chí)股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人士(shì)去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速增长的(de)市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱(ài)，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因在(zài)于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带(dài)动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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