财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署(s张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛hǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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