投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(z放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受hě)而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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