今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(hé精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ng)生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的(de)基(jī)金。截(jié)至一季度(dù)末，这(zhè)些基(jī)金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为(wèi)代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一(yī)季度(dù)加大了对港股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值(zhí)统计，截(jié)至(zhì)一季报(bào)，被陆港通基(jī)金重(zhòng)仓的前十(shí)大(dà)港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金(jīn)在一季度(dù)对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野一(y精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思: 24px;'>精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ī)年(nián)持有基金(jīn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中国(guó)经(jīng)济方面(miàn)，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数据(jù)以及(jí)突(tū)发(fā)的银(yín)行风险事件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部(bù)区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上(shàng)行，在板(bǎn)块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下(xià)的(de)消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表(biǎo)行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资区域，具(jù)有良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通过(guò)推出人(rén)工(gōng)智能相关模型(xíng)及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋能各个(gè)行(xíng)业的元(yuán)年(nián)，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利(lì)来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的(de)增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回(huí)落。对于估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机会选出(chū)有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估(gū)值均在低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中国(guó)经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和(hé)板块更有(yǒu)望(wàng)受益于(yú)经济复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司(sī)有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比(bǐ)显(xiǎn)著(zhù)右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来(lái)经济周期(qī)中上行(xíng)风(fēng)险显著大(dà)于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的(de)行业(yè)。供需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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