5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过10个(gè)交易(yì)日。

　　<大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思strong>文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技(jì)全(quán)领域服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收(shōu)益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入(rù)下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑(yí)是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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