全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思，期(qī)末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观(guān)望态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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