大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　秋以为期句式特点，秋以为期句式判断t="是真的！有基金经理清仓新能(néng)源，梭哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612659.png">

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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