踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度(dù)下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应(yī乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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