全球头号(hào破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗lǐng)域的强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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