投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市中国欠别国钱吗(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外(wài)市场中国欠别国钱吗的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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