公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖(wā)掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入(rù)前(qián)十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国(guó)的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机(j晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ī)，但各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报(bào)告期内对人工智能(néng)相关(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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