美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的(de)最新会(huì)议(yì)纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会(huì)议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会(huì)议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员(yuán)们(men)指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的(de)产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行(xíng)业的(de)压(yā)力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露未(wèi)来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程(chéng)度(dù)表示不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央(yāng)行大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出(chū)一(yī)个(gè)明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除(chú)了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或(huò)是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储极(jí)有可能在年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多(duō)。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在(zài)未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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