近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

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　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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