北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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