金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入(rù)场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都(dōu)是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地(dì)产的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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