本(běn)轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市>

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域(yù)的(de)半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研(yán)发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需(xū)求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继(jì吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及(jí)地理信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客(kè)户和军工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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