衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲(91是质数吗，95是质数吗zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助(z91是质数吗，95是质数吗hù)于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yá91是质数吗，95是质数吗ng)安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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