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妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多(duō)投(tóu)资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释放(fàng)；其二(èr)，Q2开(kāi)始(shǐ)婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从(cóng)国际(jì)金价(jià)来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的(de)增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零售(shòu)环(huán)节(jié)同(tóng)样(yàng)拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率水平(píng)，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团(tu妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西án)。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。