金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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