财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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