近期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设(shè)银(yín)行(xíng)启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被要(yào)求(qiú)自律调(diào)查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银(yín)行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建设银(yín)行股份有限公司债(zhài)务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质(zhì)头部房(fáng)地产企业债(zhài)券融(róng)资(zī)需求，承(chéng)销房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务融(róng)资工具，房(fáng)地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力(lì)度(dù)在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发(fā)布信息，针对中国进出(chū)口银(yín)行(xíng)金融(róng)债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财(cái)信托sand可数吗还是不可数，thousand可数吗共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发(fā)现，大(dà)连银行(xíng)等多家机(jī)构(gòu)存(cún)在债券代持交易等(děng)违(wéi)规行为(wèi)。其(qí)中，大连(lián)银行通过(guò)做市业(yè)务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券(quàn)买卖或做市等方式参与债券(quàn)代(dài)持(chí)交易(yì)链(liàn)条，交易笔数和(hé)金(jīn)额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融(róng)资工具发行定价严(yán)重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在查处四平市城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)投资(zī)控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行(xíng)人大(dà)额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理规(guī)则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一(yī)同被开展自律调查(chá)的还有光大(dà)证券、富国(guó)资产管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易(yì)商协会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商协(xié)会共(gòng)对(duì)68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自(zì)律问(wèn)询103次(cì)，作(zuò)出各类自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停(tíng)一定期限(xiàn)业(yè)务(wù)，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报(bào)来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具(jù)未按照发(fā)行文件(jiàn)约定开展余额(é)包销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了(le)发(fā)行利率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场参(cān)与机(jī)构(gòu)在从事相关业务(wù)过(guò)程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则(zé)要(yào)求，合规展业(yè)，自觉维护银行间(jiān)债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间市场基石机(jī)构，承担着提高市(shì)场流动性(xìng)、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协(xié)会(huì)的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策(cè)监管专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类(lèi)主体归位尽责(zé)，维护市场(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗chǎng)良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对于(yú)商业银(yín)行特别是(shì)国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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