5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内(nèi)管(guǎn)理(lǐ)超(chāo)千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股(gǔ)票(p为什么风流女人看指甲iào)。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林(lín)资产一(yī)季度(dù)前五大(dà)卖出(chū)标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多(duō)也(yě)不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际进行了止为什么风流女人看指甲盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除(chú)了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复(fù)增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利(lì)润和现金流(liú)稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季(jì)度的财报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的(de)选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料(liào)显示，截至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末，高毅(yì)资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季(jì)度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

为什么风流女人看指甲　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持(chí)同比多(duō)增(zēng)，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下(xià)后(hòu)上(shàng)，并不(bù)意味着贷(dài)款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一直在压降票据等低(dī)效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出现，而这可能还需要(yào)一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人工智能和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待(dài)进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上(shàng)大热的(de)人工智(zhì)能(néng)，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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