金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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