为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期湖南电大几本，湖南长沙电大是几本间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根(gēn湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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