市场(chǎng)再(zài)迎(yíng)来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称，将在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将(ji反函数的性质是什么意思，反函数得性质āng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn反函数的性质是什么意思，反函数得性质)品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合(hé)计(jì)规模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期非(fēi)货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应(yīng)上市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(f反函数的性质是什么意思，反函数得性质ēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速(sù)度加快。在(zài)去年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包括上(shàng)交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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