财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(j733是什么意思ì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)733是什么意思。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。733是什么意思保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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