本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思rong>正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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