本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēn钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量g)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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