近期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823674.png">

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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