关(guān)注国际方(fāng)面消(xiāo)息。

　　克里(lǐ)米亚突发，无(wú)人(rén)机袭击(jī)！

　　据今日俄(é)罗斯电(diàn)视台（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海(hǎi)舰队所在地(dì)，克(kè)里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的(de)一(yī)个储油设施遭到无人机袭击。从网络上(shàng)曝光的照片(piàn)可以(yǐ)看到，袭击导致储(chǔ)油(yóu)设(shè)施燃(rán)起大火(huǒ)。

　　报道称(chēng)，俄(é)罗(luó)斯(sī)任命的塞瓦斯托波尔市市长(zhǎng)米哈伊尔·拉兹沃(wò)扎耶夫(fū)在(zài)社交媒(méi)体上(shàng)称：“由无人机袭(xí)击造成的火灾影响面积约为1000平方米，所有安全(quán)和救援(yuán)人员都已抵达现场(chǎng)。火灾所在(zài)地和民用(yòng)区域间隔(gé)很远。”

　　现(xiàn)场目击(jī)者(zhě)分(fēn)享的多段视频显示，一场大火照(zhào)亮了整个夜空，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称，目(mù)前还没有任何(hé)伤亡报告，地方政(zhèng)府敦促(cù)人们在(zài)消防员努(nǔ)力扑灭大火时(shí)保持(chí)冷静。

　　报道称(chēng)，本周早些时(shí)候，塞(sāi)瓦(wǎ)斯托波尔也曾(céng)遭(zāo)到两(liǎng)架无人(rén)机的袭击，其(qí)中一架无(wú)人机被俄军摧毁，另一(yī)架无人(rén)机在(zài)港口外爆炸。

　　油脂龙头一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼(yú)发布2023年一(yī)季(jì)报。报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入610亿元，同比增长(zhǎng)7.97％；归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润8.5亿(yì)元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼称(chēng)，报(bào)告期内，随着国内餐(cān)饮行业(yè)的逐步回暖，厨房食品的销量较去年同期(qī)有所上涨(zhǎng)。另外，去年一季度受南美干旱(hàn)天气等因(yīn)素(sù)影响，大豆(dòu)、大(dà)豆油及棕榈油等公(gōng)司主(zhǔ)要原材料的价格快速上涨，今年一季度公(gōng)司主要原材料成本低于去年同期。销量上涨和(hé)毛利率提升共同推动了厨房(fáng)食品的利润(rùn)增长。

　　截至2022年年(nián)末，金龙鱼经(jīng)销商数量合计7768家，较上年增加1647家(jiā)。金(jīn)龙(lóng)鱼在投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)上表示，新(xīn)增渠道(dào)主要(yào)来源于(yú)网络下沉、细分产品的专业经销商，以(yǐ)及(jí)餐(cān)饮渠道的(de)快(kuài)速发展带来的经(jīng)销(xiāo)商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前(qián)有70多个已投产生产基地(dì)，央厨杭州(zhōu)、周口(kǒu)、重庆、兴(xīng)平基地已投产，沈阳和廊(láng)坊的央厨(chú)项目也将于年内建成投(tóu)产。目前，河南(nán)周口和陕(shǎn)西兴平央厨(chú)开始供应(yīng)学生餐业务(wù)，多款(kuǎn)预制(zhì)菜在线下及电商平台开展销售。

　　不(bù)过，期货日报(bào)记者还注(zhù)意(yì)到，金龙鱼归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)扣除非经常性损益的(de)净利润为2.4亿元，同比(bǐ)下降70.94％。这主要是(shì)公司的(de)套期保值操作(zuò)未完全满(mǎn)足套期会计要求的衍生(shēng)金融工具损益的影(yǐng)响，因此将(jiāng)套期保值业务划定为(wèi)非经常性损(sǔn)益(yì)，排除(chú)在(zài)净利(lì)润(rùn)外(wài)。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展2023年度商品期货套期保值业务(wù)的(de)公(gōng)告》中披露(lù)，将在2023年(nián)对在(zài)场内市场交易(yì)的与(yǔ)公司(sī)及下属子公司的生产(chǎn)经营有直接关系的原料、产品、油脂等期货品种，主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)：棕榈(lǘ)油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度(dù)，饲料原料和(hé)油(yóu)脂科技产品的销量有所增长，营业收入同(tóng)比上涨，但是(shì)在行(xíng)情下跌的过(guò)程中(zhōng)，公司油(yóu)脂科(kē)技相关产品(pǐn)的利润受到挤压，导致(zhì)利(lì)润同比有所(suǒ)减(jiǎn)少。从合并(bìng)资产负(fù)债表中可以看出，衍生(shēng)金融资产(chǎn)从年(nián)初(chū)余(yú)额的(de)5.8亿元增长(zhǎng)到(dào)了期末的8.3亿元，实现了(le)对现货市场的对冲作(zuò)用(yòng)，弥补(bǔ)了一定(dìng)的利(lì)润损失。

　　记者还注(zhù)意到，油(yóu)脂加工企(qǐ)业道道全一(yī)季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道全(quán)发(fā)布2023年(nián)一季度报(bào)，公(gōng)司实现营业收入17.48亿元(yuán)，同比增长41.34％，实(shí)现(xiàn)扣非后净利润7093万元，实(shí)现(xiàn)经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额(é)3.31亿元(yuán)，亦跟随同步(bù)转(zhuǎn)正。由于(yú)产(chǎn)能(néng)释(shì)放、原料回(huí)落、消费复苏、推出新品等利好因素(sù)影响，道(dào)道全(quán)迎来业绩修(xiū)复时刻。分析人士表示(shì)，道道全业(yè)绩修复有(yǒu)持续性(xìng)，预计二季度(dù)还有增长。

　　“原(yuán)材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料(liào)菜油价格从8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史高位，这大(dà)大(dà)抬(tái)升了(le)企业(yè)的加工成本(běn)。然而零售(shòu)终端的包装油价格上涨幅度却不及成本(běn)上(shàng)涨幅度(dù)，甚至出现(xiàn)卖得越多(duō)、亏得(dé)越多的情(qíng)况，这导致油(yóu)脂(zhī)加工企业的盈利能(néng)力大幅(fú)下降，道(dào)道全也不例(lì)外(wài)。自2022年下(xià)半年(nián)以来，道道全(quán)新建产(chǎn)能(néng)陆续释放，海外(wài)到港原料陆续增长，带动道道全的包装油(yóu)毛利率(lǜ)逐步回升。

　　道道全近年来主推(tuī)旗下茂名工厂(chǎng)建设，并于(yú)今年(nián)一季度取得阶段性成(chéng)绩。2022年(nián)7月份，道道全茂(mào)名工厂(chǎng)建(jiàn)成(chéng)投(tóu)产，此后产能处于爬坡(pō)释放期。今年以来，广(guǎng)东大力发展预制菜产(chǎn)业，一季度(dù)广东(dōng)地区餐饮消(xiāo)费回暖势头良好(hǎo)，为道道全茂名工(gōng)厂(chǎng)的投产(chǎn)及产能释放带来(lái)正面影响。

　　道(dào)道全(quán)还表示(shì)，今年一季度(dù)扭亏为盈的(de)另一主要原因是主要原料价(jià)格出现下降趋势，缓解公(gōng)司的采购(gòu)及成本压力。自2022年下半年开始(shǐ)，道道全所用主要(yào)原(yuán)料的(de)国际(jì)交易价格(gé)呈现出(chū)回落走势，受船期(qī)和现货到厂的时间影响(xiǎng)，道道(dào)全的主要数学中e等于多少，高中数学中e等于多少原料综合采购成(chéng)本随后于2022年(nián)年(nián)末回落，2023年(nián)一季度则进一步(bù)延续回落(luò)趋势，对其(qí)一季度(dù)实现(xiàn)扭亏为盈有明显正面(miàn)贡(gòng)献。

　　目前，道道全旗下拥有多(duō)个品(pǐn)牌，经销商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南、西北、华东、华(huá)南等菜油主要消费区域，并(bìng)在岳(yuè)阳、重庆、绵(mián)阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由于拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个品(pǐn)牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为道(dào)道全今年业(yè)绩修复的(de)两(liǎng)大驱动因子(zi)。对于今年的业绩(jì)，道道全持有谨慎乐(lè)观(guān)态度，认为业(yè)绩修(xiū)复有一定(dìng)持续性，未来不(bù)宜过度悲(bēi)观。亦有多家券商对道道全今年业绩(jì)表达正(zhèng)面(miàn)预期，并预测其今(jīn)年全年营业(yè)收(shōu)入将(jiāng)突破(pò)100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包材等大(dà)宗原材料价(jià)格自2022年下半年高位回落，且叠加提价效(xiào)应逐渐显现，部(bù)分公司(sī)毛利率迎来较明显(xiǎn)改善。

　　对于行业发展格局与趋势，道(dào)道全认为，2023年，从目前掌握的(de)信息(xī)来看，原材料供给预计将趋(qū)向于宽松，但天气、能源及国际政治(zhì)经济形势等因素的影响，又给油(yóu)脂、油(yóu)料市场带(dài)来不(bù)确定性。包装食用植物油是生(shēng)活必需消费品，市场空(kōng)间广阔(kuò)。随(suí)着消费者健(jiàn)康意识(shí)的提(tí)高，对(duì)健(jiàn)康、安(ān)全、营(yíng)养的(de)食用油(yóu)需求(qiú)也将持续(xù)增加，未来品牌化、高端数学中e等于多少，高中数学中e等于多少化将是行业发展的趋(qū)势，品牌差异化现象也(yě)将日益凸(tū)显。

　　中信建投油脂分析师石丽红(hóng)告诉记(jì)者，在原料供应端，大(dà)宗农产品价格(gé)已“退烧(shāo)”，进(jìn)入下行(xíng)周期，而且我国菜油原(yuán)料供(gōng)应出现了从未(wèi)有过的多元及宽松局(jú)面(miàn)，包装油的成本端压力(lì)缓解趋(qū)势明显。

　　今(jīn)年(nián)以来，菜油(yóu)的消费需求端(duān)则是喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月油脂油(yóu)料市场整体运行平稳，缺(quē)乏(fá)突出(chū)矛盾且供需端均有不确定性，盘面整体呈现(xiàn)振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场风(fēng)云突(tū)变，硅谷银行倒闭引发市场恐慌及连(lián)锁反(fǎn)应，为全球金融市(shì)场的稳(wěn)定(dìng)性带来了(le)挑战，对整个商品(pǐn)乃(nǎi)至(zhì)金融市(shì)场造成了较大冲(chōng)击(jī)。此外，巴西大(dà)豆及欧洲菜(cài)油供给压力从进口成本端(duān)为(wèi)油脂油(yóu)料(liào)市(shì)场形(xíng)成了较大拖累。宏观与基本面利空出现共振，不论是油还是(shì)粕均(jūn)显著跌破(pò)此(cǐ)前振荡(dàng)区间。虽然市场并不看好油粕走势(shì)，但如此凌厉的(de)跌势仍在节奏上(shàng)超出了市(shì)场预期(qī)。”石丽红说。

　　也有行(xíng)业人士认为，今年一季度油脂的走势(shì)也(yě)受到宏(hóng)观面(miàn)影响。另外，在(zài)大(dà)量乌(wū)克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下，今年(nián)欧洲(zhōu)菜(cài)籽进口(kǒu)同比增加200多万吨，原油价格不(bù)景(jǐng)气带来生柴(chái)投料需求减少，这令欧洲菜(cài)油的(de)出(chū)口潜(qián)力大大增加。此外(wài)，继续增产(chǎn)的俄罗斯(sī)菜油大部分依赖对中国出(chū)口，在加拿大旧作菜(cài)籽采购近500万(wàn)吨的(de)背景(jǐng)下(xià)，国(guó)内后期面(miàn)临的菜(cài)油(yóu)供给压力十分(fēn)明显。

　　但今年以(yǐ)来，行业普遍(biàn)反映，油(yóu)脂消费复(fù)苏不(bù)及预期，包装油需(xū)求乏力，国内食用油需求整体增量(liàng)空间不大。要想拿(ná)到(dào)更多市场(chǎng)份额，不同油种之间、大小企业(yè)之间的(de)竞争十分激(jī)烈。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货较(jiào)好，菜油表观库存(cún)处于低位，终端(duān)库存处于高位(wèi)。随供(gōng)应逐步增加，表观库(kù)存或逐步(bù)起量，二(èr)季度菜油价格与(yǔ)相关(guān)油脂价(jià)差缩(suō)小格(gé)局(jú)背(bèi)景下，菜油(yóu)需求或起量，但(dàn)中(zhōng)短期仍处于累(lèi)库态势。”石丽(lì)红说。

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