随着一季报披露完毕(bì)，有着(zhe)“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新(xīn)趋势优选、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革三只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一(yī)季(jì)度持有(yǒu)只数最多的权(quán)益(yì)基金，相比(bǐ)去年四季度(dù)，易(yì)方达供(gōng)给改革取代融(róng)通健康产业(yè)，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变动(dòng)上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨幅(fú)过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　谈及后(hòu)市，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理认(rèn)为，中期(qī)维持对(duì)权益资产的(de)乐观，国内(nèi)宏(hóng)观经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定(dìng)价资产估值修(xiū)复(fù)等。

　　华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经理新(xīn)一季的基金配置清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋势(shì)优选在(zài)一(yī)季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势(shì)优(yōu)选第二(èr)个(gè)季度坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年(nián)末是与融通健康产(chǎn)业并列(liè)首位(wèi)。在此之前，则由海(hǎi)富(fù)通改革驱动连续第五个(gè)季度霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月持有等基金在一季度均重点配置华商新(xīn)趋势优选基金(jīn)，其(qí)中更有(yǒu)包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金(jīn)将华商新趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优选基金份(fèn)额4995.19万(wàn)份，相比去年末(mò)增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)的FOF基金(jīn)数量则相比去(qù)年末(mò)增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华(huá)商新趋势优选基金(jīn)成立于(yú)2015年5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今年一季度末(mò)，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去(qù)年末持有的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易(yì)方(fāng)达科瑞基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于(yú)基本面坚固或(huò)出现好转(zhuǎn)信号的公司敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易(yì)方(fāng)达供给改革在一季(jì)度新进公募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数(shù)据显示(shì)，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达供(gōng)给改(gǎi)革，合(hé)计持有份额(é)1.90亿(yì)份(fèn)，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供给改革基金经理杨(yáng)宗昌(chāng)是(shì)化学博士(shì)，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业内(nèi)把握投资机(jī)会，并通过(guò)努力不(bù)断(duàn)扩大(dà)能力圈(quān)，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜单(dān)来看，据Wind数据统计(jì)，被动指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中(zhōng)，汇添富科技(jì)创(chuàng)新、易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革、易方达新兴成(chéng)长位列增持份额前(qián)三；偏(piān)股混(hùn)合基金增持(chí)前三则(zé)被易(yì)方达信息产业(yè)、财通资(zī)管健康产业、中(zhōng)欧碳中和(hé)占据(jù)；股票基(jī)金增持前三(sān)分(fēn)别为(wèi)中欧(ōu)信息产(chǎn)业、汇(huì)添富外(wài)延增长(zhǎng)主题、华(huá)夏智胜先(xiān)锋；平衡(héng)基金(jīn)增(zēng)持前三则是交(jiāo)银(yín)定期支(zhī)付双息平衡(héng)、摩(mó)根双核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏(piān)债(zhài)混合基金增持前三依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民稳增长、创(chuàng)金合(hé)信鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体(tǐ)表现相对(duì)较好，但行业分化较大。受益(yì)于(yú)数字经济政(zhèng)策(cè)的(de)提振与(yǔ)人工智能主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而地(dì)产和新能(néng)源(yuán)等板块表现较弱。从一(yī)季度披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配权(quán)益仓位，并向(xiàng)成(chéng)长风(fēng)格偏移，也有部(bù)分(fēn)FOF基(jī)金经理在一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基金(jīn)进行了减(jiǎn)仓， 增加了(le)部分业绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全安泰平衡(héng)养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报中布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少表示，本(běn)季度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持续(xù)维持(chí)权益资(zī)产的仓位略(lüè)高(gāo)于权益配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提升(shēng)组合中(zhōng)成(chéng)长型基金的配(pèi)置比例，同时适(shì)度降低(dī)价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种(zhǒng)，增加其他确(què)定性较高(gāo)的绝对收(shōu)益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策略(lüè)参与股票(piào)定增、大宗交易等投(tóu)资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益部分依然保持略超配(pèi)价值风格，但偏离(lí)幅度已(yǐ)显(xi布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少ǎn)著下降，保持一(yī)贯的“略偏(piān)左侧(cè)”和“适度均衡”的配(pèi)置策(cè)略，通过(guò)积极挖掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益(yì)和绝对收益的投(tóu)资机会不断增厚组合收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策略(lüè)”的方式来(lái)平滑组(zǔ)合波动，努力将该基金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对(duì)确定(dìng)的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从(cóng)一季度持(chí)仓(cāng)上(shàng)看，富(fù)国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全(quán)安泰前十大重仓基金，富国(guó)信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金(jīn)经理(lǐ)对全(quán)年布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少市(shì)场的(de)主线判(pàn)断(duàn)不是很(hěn)清晰，因(yīn)此组(zǔ)合整体上除了(le)向小市值成长风格有一定偏离外，其他(tā)方面没有明显的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票市(shì)场的主要方向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本(běn)基金在(zài) 1 季度，逐(zhú)渐增(zēng)加了低估值价值风格基金和股票，以及与数字经济(jì)相关的基金和(hé)股票，未来计划(huà)视相关板块的估值水平变化做动态调整(zhěng)。”华(huá)夏养(yǎng)老2045三年(nián)基金经理许利(lì)明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今(jīn)年一季度的(de)主要持仓仍然坚持长期(qī)资产配置策略，但继(jì)续对部分主(zhǔ)动(dòng)权益基金进(jìn)行(xíng)了(le)分散和优化，在一季(jì)度股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行(xíng)业之间分(fēn)化巨大的(de)市(shì)场中(zhōng)，基(jī)于(yú)对(duì)长期基本面、行业景(jǐng)气度、估(gū)值、性价比等的判断(duàn)，对行(xíng)业风格的(de)持仓结构(gòu)进行了小幅(fú)调整，减(jiǎn)持部分涨幅较(jiào)高的行业(yè)基(jī)金，增持部分短期表(biǎo)现较差的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现领(lǐng)先的平安养老2045一季报(bào)中表示(shì)，报告期内(nèi)，基金整(zhěng)体(tǐ)保持中枢附(fù)近的(de)权(quán)益仓(cāng)位，但(dàn)内部结构有所调整。债券(quàn)方面，适当(dāng)增加(jiā)固收仓位(wèi)的(de)弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于(yú)不(bù)同板块(kuài)的基本面和估值性价比，略加仓港股基金(jīn)，减仓(cāng)美股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合(hé)处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关(guān)注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方达(dá)汇(huì)诚养老1季(jì)度适度降低了深度(dù)价值和价值质量(liàng)等(děng)偏价值策略(lüè)的基金的超配比例，继续(xù)超配偏小盘风格的基金，适(shì)度增加了(le)偏成长策略的基(jī)金的配置比例。在行(xíng)业(yè)方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经历过(guò)去几年的大(dà)幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步(bù)加仓了(le)偏科(kē)技成长策略(lüè)基(jī)金的配置比例(lì)。不过仍然选择那些能(néng)够长期拿得住(zhù)的基(jī)金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度上(shàng)涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地(dì)域的投资方面，在(zài)市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了(le)港(gǎng)股基金的(de)配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类资(zī)产年度目标(biāo)配置比例为70％。截至(zhì)一季度末，基金的权益类资产(chǎn)实(shí)际(jì)配置比例为(wèi)71％，相对(duì)年度目标配(pèi)置比(bǐ)例战术型标(biāo)配(pèi)，对阶段性涨幅过(guò)快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分(fēn)业绩(jì)和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有(yǒu)一季(jì)度操作上围绕经(jīng)济增长和政策支持方向作为(wèi)调整配置主要方向(xiàng)，组合主要(yào)提(tí)高(gāo)了中小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预(yù)期增(zēng)速较高(gāo)板(bǎn)块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益(yì)资产(chǎn)维持超配状态，结构(gòu)上均衡配置于：受益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的金融周期板块、受益于社(shè)会经(jīng)济活动趋于(yú)正常的消(xiāo)费医药板块，以及受益于产业周(zhōu)期见底及国产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定性和未(wèi)来发展方向(xiàng)的(de)机会

　　目前(qián)A股市场(chǎng)行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来(lái)市场存在哪些风险和机会？如何(hé)寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当(dāng)下的思(sī)考。

　　南方基(jī)金鲁(lǔ)炳良认(rèn)为，展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，随着经济数据(jù)真(zhēn)空期的度过，国(guó)内大类(lèi)资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中期维持对(duì)权(quán)益(yì)资产的乐(lè)观，国内宏观经济处(chù)于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要(yào)关(guān)注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价资产估值修复。从确定性和未来(lái)发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经(jīng)济(jì)和新技术领域。大复苏中在大消费(fèi)板块内重点关注(zhù)航空出行(xíng)供需格局和票价弹(dàn)性带来的潜在超预期(qī)机会。投资端关注地产链以及一带(dài)一路带动下(xià)的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积(jī)极成长养(yǎng)老目标五年基金经(jīng)理杜习杰、吴(wú)春杰(jié)表示，对(duì)于国内权益来讲，当前(qián)历史估值分位、相对债券资产(chǎn)的估值处均在具备吸引力的(de)水平(píng)，为(wèi)长期(qī)投(tóu)资提供一定安全边(biān)际。年内经济修复是确定性的，节(jié)奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择加码托底的空间。结构上，维持此(cǐ)前判断，关(guān)注受益于稳内需政策(cè)加码的领域(yù)，包括(kuò)地产(chǎn)链、政(zhèng)府支出(chū)或补贴(tiē)可能增加的基建、信创、自主可控等领(lǐng)域(yù)，TMT相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成(chéng)份，对交(jiāo)易(yì)情(qíng)绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对(duì)经济(jì)各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来讲，去(qù)年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市(shì)场对其(qí)关注(zhù)度(dù)有望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金(jīn)经理薛(xuē)显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表示，权(quán)益市(shì)场来看，当前中国(guó)经(jīng)济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁动后的正(zhèng)常回调。复(fù)盘历史上的复苏周期(qī)，权益(yì)方面均(jūn)能有所作为，基本(běn)面的总体改(gǎi)善能激活(huó)市场的生态，市场会不断(duàn)寻找(zhǎo)基本面(miàn)改善(shàn)的诸多细分(fēn)方向。结(jié)构(gòu)方面，市场一季度已(yǐ)找出(chū)“中特+”、数字经(jīng)济(jì)两条主线。4月份开(kāi)始，估计(jì)市场会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超(chāo)预期、全(quán)年指引较好的细分方向。同时，因处(chù)于复(fù)苏(sū)阶段，顺(shùn)周(zhōu)期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙(sūn)博斐表示，未来持(chí)续关(guān)注(zhù)以下(xià)三个(gè)方向：一是(shì)顺周期低估值板块具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值，此外，关(guān)注央(yāng)国(guó)企改革能否带(dài)来相关行(xíng)业、企业基(jī)本面的改善，并打开估值提升的空间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言，医药(yào)板块(kuài)的估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)更(gèng)高。三是科(kē)技制(zhì)造板(bǎn)块(kuài)，特别是(shì)国产替(tì)代的关键环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来看，半导体行业可能(néng)在下半(bàn)年周期见(jiàn)底，计算(suàn)机行业的(de)景气(qì)度相较于(yú)去年也是大幅(fú)改(gǎi)善。而人(rén)工智能等技术的突破，有可能打开(kāi)科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少