踩(cǎi)上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数(shù)达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及(jí)对(duì)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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