北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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