5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手(shǒu)的资(zī)产，不过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年(nián)间亏损额度超过(guò)20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未(wèi)在(zài)约定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权(quán)挂(guà)牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商(shāng)一致(zhì)，就(jiù)出(chū瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确(què)定(dìng)就目标股权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未能在约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商(shāng)一(yī)致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是(shì)其历(lì)史(shǐ)上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西(xī)省(shěng)汽车工(gōng)业集(jí)团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第(dì)一次(cì)被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备集(jí)团及(jí)中国长安(ān)汽车集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和(hé)。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为(wèi瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于(yú)吸(xī)引外部投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常(cháng)性损(sǔn)益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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