总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情(qí保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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