今年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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