投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的(de)公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的(de)公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细(xì)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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