近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗向资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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