自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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