美国历史上首次(cì)债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦(lún)就美国(guó)债务违约发出警告，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题，美(měi)国(guó)可能最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最早(zǎo)于6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国(guó)会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会(huì)参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联(lián)邦政府举债额度(dù)比预期(qī)消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会议员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重(zhòng)要性。“我们从过(guò)去的(de)债务上限僵局中了解到(dào)，等到(dào)最(zuì)后一刻才暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限可能会对企业和(hé)消费者信心造成严(yán)重损害，加重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的(de)信用评(píng)级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在信中(zhōng)表(biǎo)示，之所以在(zài)一个(gè)月之后财政(zhèng)部就可(kě)能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行(xíng)州和地方(fāng)政府系列证券，以避免突(tū)破(pò)债务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认(rèn)其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布(bù)的(de)最新报(bào)告(gào)显示(shì)，美(měi)国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较(jiào)之前(qián)更(gèng)高。该机(jī)构主任(rèn)菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由(yóu)于截至4月(yuè)底的税收收(shōu)入低于国会预(yù)算办公室2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估(gū)计，财(cái)政部在6月初(chū)用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的(de)一份报告中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会(huì)议(yì)，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社(shè)报(bào)道，美(měi)国财政部长耶伦(lún)日前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的(de)债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致(zhì)失业(yè)，同(tóng)时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的借款上限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一(yī)场经济(jì)和金融灾难，“违约将提(tí)高永(yǒng)续(xù)借(jiè)款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会(huì)保(bǎo)障的(de)相关家庭(tíng)和(hé)老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的对(duì)峙“有可(kě)能威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上(shàng)限的党争不(bù)断加剧，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定(dìng一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的为(wèi)履行已产生的支(zhī)付义(yì)务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòn一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽g)议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美(měi)国(guó)《国会(huì)山报》报(bào)道，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为(wèi)“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端让(ràng)步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该(gāi)法案(àn)到达(dá)拜登的办公桌(zhuō)，他(tā)将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国(guó)债(zhài)违约(yuē)风险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务上(shàng)限的法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的(de)美国利率策略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国(guó)利率反(fǎn)弹，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对(duì)美国(guó)银行体系的担忧(yōu)再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息(xī)，这与我行的美国经济团队(duì)的(de)预期一致(zhì)。进(jìn)一步加(jiā)息(xī)是有可能(néng)的，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临(lín)着更大的障碍(ài)。预计(jì)美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限问(wèn)题最早将在下个月(yuè)显现出来(lái)。该行认为，美国国债(zhài)出现技术性(xìng)违(wéi)约(yuē)的风险“不小”。摩根大(dà)通在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，预计(jì)有关美国债务上限(xiàn)和联(lián)邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼(bī)近”最(zuì)后期限。该行的美(měi)国(guó)利率策略(lüè)团队预计(jì)，美国财(cái)政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国债(zhài)务上(shàng)限对未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在(zài)共和党和民(mín)主党领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国债务(wù)上限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席(xí)经济学家兼(jiān)全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透(tòu)露的(de)信(xìn)息(xī)有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到(dào)美国债务上限的可(kě)能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研(yán)究表示，美国已在(zài)今(jīn)年1月触(chù)及债务(wù)上限，财政部可通过特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大途(tú)径缓(huǎn)解燃眉(méi)之急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国(guó)会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素(sù)催化。尽管如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角度(dù)看，我们(men)认为美债在今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题可能导致货币(bì)市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预计其(qí)直接影响有限。

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