北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(l中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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