今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至2天津面积多少平方公里7万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证天津面积多少平方公里美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就天津面积多少平方公里导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三(sān)前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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